제 1장 RISK JUNKIE

높은 리스크, 많은 보상 : 이 게임에서는 강철 배짱이 필요하다.

- 터틀 프로그램이 시작하기 전에 친구에게 했던 말

 

 

사람들은 종종 무엇이 투자자보다 트레이더로 만드는지 궁금해한다. 그 구분은 모호하다. 왜냐하면 그들 스스로를 투자자라고 칭하는 많은 사람들이 실제로는 트레이더들이기 때문이다.

 

투자자는 꽤 긴 시간(수년간)을 그들의 투자처가 그 가치를 인정 받을 것이라는 생각을 가지고 매수하는 사람들이다. 그들은 물건을 산다 : 실제 물건을. 워렌 버핏은 투자자이다. 그는 회사를 산다. 주식을 사는 것이 아니다. 그는 그 주식이 대표하는 것 : 회사 그 자체 를 사는 것이다. 그는 주식 시장이 그의 회사에 대해 "적절한" 가격을 산정하는지 신경쓰지 않는다. 

 

트레이더들은 회사 같은 현실에 존재하는 물건을 사는 것이 아니다. 그들은 곡물, 금, 은을 사는 것이 아니다. 그들은 주식, 선물 , 옵션을 사는 것이다. 트레이더들은 가격만을 신경쓴다.

 

트레이더들은 리스크를 트레이드한다.

트레이더들은 리스크를 매매한다. 세상엔 많은 종류의 리스크가 있다. 그리고 각 리스크에 해당하는 유형의 트레이더들이 있다. 이 책의 목적을 위해 우리는 모든 종류의 리스크를 두가지 주요한 그룹으로 나눌 것이다. 유동성 리스크와 가격 리스크.

 

많은 트레이더들 ( 아마 거의 대부분의 )은 유동성 리크스안에서 매우 짧은 텀의 트레이드를 한다. 이 말은 트레이더는 매수나 매도를 하지 못할 리스크를 말한다. 당신이 팔기를 원하거나 사기를 원할 때 그 자산을 사거나 팔아줄 사람이 없다. 많은 사람들은 유동성이라는 단어를 유동자산의 문맥으로 이해하고 있다. 유동자산이란 현금으로 쉽고 빠르게 바꿀 수 있는 자산을 뜻한다. 은행의 현금은 매우 유동적이고, 널리 거래되는 회사의 주식은 상대적으로 유동적이고 부동산 자산은 비유동적이다.

 

당신이 XYZ라는 주식을 사고 싶고 XYZ의 마지막 가격이 28.50달러 였다고 해보자.

 

이러한 종류의 거래를 차익거래라고 한다. 이는 특정 시장에서의 유동성을 특정 시장에서의 유동성과 매매함을 뜻한다. 이러한 트레이더들은 런던에서 원유를 사서 뉴욕에서 판다.

 

Price risk 는 가격의 상당한 변화할 가능성을 뜻한다. 농부는 기름값 상승을 걱정할 것이다. 왜냐하면 비료와 트랙터 연료값이 상승할 수 있기 때문이다. 농부는 또한 그들의 생산물에 대한 가격 하락때문에 그들이 팔 때 수익을 얻을 수 없을 까봐 매우 걱정한다. 

 

트레이더, 투기자 그리고 스캘퍼 - 오 세상에

 

시장은 매수와 매도에 관심있는 트레이더들의 그룹이다. 몇몇 트레이더들은 짧은 텀의 스캘퍼들로 호가와 호가 사이의 조그마한 스프레드를 얻어내려한다. 몇몇은 투기자들로 가격의 변화를 통해 수익을 얻으려고 한다. 각각의 카테고리에는 모두 그들의 일을 잘 아는 경험많은 트레이더들과 초보자들로 가득 차있다. 트레이더들이 어떻게 다르게 매매하는지 예를 보자.

ACME사는